飙升9%？从这几个关键点看谷歌 攀升9%？从这两个突破点看Google半年报的方法论

译者| 美国股市研修社

统计数据支持|开立方大统计数据（www.gogudata.com）

他们好，美国股市研修社给他们除夕啦！祝朋友们捷伊两年象，帐户如虎添亿！

2月1日盘中Google发布卢吉夫季半年报，是一个很漂亮的double beat：21Q4销售总收入753.3万英镑，环比增32%，高于市场市场预期的718.9万英镑；EPS 30.69英镑，环比增37.6%，高于市场预期的27.35英镑。

抢眼的统计数据推高Google盘中强势反弹超9%，另外更为重要的是Google公司股价往后两年整体表现显著优于大盘和其他巨擘。

Google往后两年公司股价整体表现vs标准普尔500

作者：Seekingalpha

下面他们从两个突破点看半年报另一面的方法论： （1）电视在线视频：消除物流配送考验；受惠于苹果公司个人隐私新规

Google21Q4销售总收入行业龙头

作者：非官方渠道

从半年报来看，电视广告仍然为Google销售总收入的关注点。21Q4电视广告总收入612万英镑，环比增32.5%，占总销售总收入81.3%，与上年81.2%基本无变化。

考虑到往后两年全球物流配送稳步失调，企业一直面临成本增加的阻力（意味着网络营销开支的削减），Google能实现这种强壮的加速增长殊为难于。更为重要的是，Q4支付给合作方的网络流量以获取成本（TAC）为134.3万英镑，环比增28%，微幅高于市场预期的128.4万英镑。另一面也反映出物流配送的阻力，不过整体在受控范围。

苹果公司个人隐私经济政策对电视广告平台负面影响

Google电视在线视频的加速增长还相对受惠于苹果公司的个人隐私经济政策。此项经济政策简单来说，会让合作的电视广告主难以评估结果和管理在IOS上导入的电视广告（拿不到统计数据）。从上图能显著窥见，Facebook和Snap受负面影响严重，而对Google的负面影响有限——不断有电视广告主将导入转向app store本身、Tiktok，以及Google。这一趋势大机率延续，他们能待Meta和Snap等半年报进一步校正。 （2）云计算：稳步加速产业发展，协同维持晶片高增长度

近几年Amazon、谷歌、Google云计算三巨擘均加速产业发展（前几天谷歌半年报显示Azure环比继续高加速增长46%），而这同时也带动相关产业的高增长度，比如晶片（英伟达、AMD等）。

21Q4Google云服务总收入55.4万英镑，环比加速增长44.6%（与上一季度环比增速45%基本持平），高于市场市场预期的54.71万英镑；当季云服务亏损8.9万英镑，高于市场市场预期的亏损8.21万英镑。市场对此的容忍度比较高，主要因为电视广告主营业务稳定，云服务增速在市场预期内，并且亏损没有超市场预期太多。

据电话会，管理层对于云服务的加速增长依旧充满信心。大量客户选择Google云是因为其能够将企业和客户的生态联系得更为紧密。一个很好的例子是Shopify——上一个黑色星期五（类似他们的双十一），Shopify全球交易额63万英镑，服务4700客户，全部在Google云上安全交易。 （3）稳步下注AI：未来加速增长的支撑

Google无疑是世界最为领先的AI企业之一，这些年也稳步下注。电话会中管理层高兴的提到，21年10月Google发布了一款名为Pathways的新AI架构。一般来说，AI模型是训练于处理一件具体的事。但是用Pathways，一个简单的模型能被训练用于成千上万，甚至百万的事件。用管理层的话来说，这将帮助Google在搜索质量方面继续领先，并且推动搜索领域外的创新 （4）拆股：1拆20有望大幅提高流动性

公司称，董事会已经批准以一次性特别股息的方式对A类、B类和C类股进行20：1的拆分。如果股东大会批准，今年7月1日前登记在册的股东将在7月15日盘中每股变为20股。拆股的意义想必不用过多解释，每公司股价格更低将使交易更容易，也就是提升流动性，去年苹果公司和特斯拉的拆股都是不错的参考案例。

本文源自格隆汇